KMS Of Academy of mathematics and systems sciences, CAS
| 中国股市正反馈交易涨强不对称的定价能力 | |
万谍1; 杨晓光2
| |
| 2019 | |
| 发表期刊 | 系统工程理论与实践
 |
| ISSN | 1000-6788 |
| 卷号 | 000期号:001页码:1 |
| 摘要 | 中国市场存在显著的正反馈交易,且追涨程度远超过杀跌程度.这种现象本文称之为正反馈交易的涨强不对称.本文旨在研究这种涨强不对称是否具有定价能力.本文在Fama-French三因子模型的基础上构建了反转因子、正反馈因子和涨强不对称因子,对2010年以前上市的全部A股从1998年1月至2016年10月的数据进行实证检验.本文发现,涨强不对称因子的表现显著区别于正反馈因子和反转因子;尽管单一来看正反馈因子、反转因子和涨强不对称因子都有一定的定价能力,但在多因子模型中正反馈因子和反转因子的定价能力很弱,只有涨强不对称因子有显著的定价效果;且这种定价能力不是因为追涨、杀跌、流动性溢价或投资者情绪造成的.总之,涨强不对称是一个有别于传统因子的新定价因子,且其定价能力可能源于市场补偿非理性投机带来的风险. |
| 语种 | 英语 |
| 文献类型 | 期刊论文 |
| 条目标识符 | http://ir.amss.ac.cn/handle/2S8OKBNM/48284 |
| 专题 | 系统科学研究所 |
| 作者单位 | 1.浙江工商大学 2.中国科学院数学与系统科学研究院 |
| 推荐引用方式 GB/T 7714 | 万谍,杨晓光. 中国股市正反馈交易涨强不对称的定价能力[J]. 系统工程理论与实践,2019,000(001):1. |
| APA | 万谍,&杨晓光.(2019).中国股市正反馈交易涨强不对称的定价能力.系统工程理论与实践,000(001),1. |
| MLA | 万谍,et al."中国股市正反馈交易涨强不对称的定价能力".系统工程理论与实践 000.001(2019):1. |
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